【天风电子】每日资讯:投资组合、行业新闻及公告20180103

电子后花园2019-06-17 21:52:01

目录/Content

1、重点推荐组合

2、本日电子行情

3、重点公司公告

【顺络电子】关于签署新型电子元件及精密陶瓷项目投资意向协议的进展情况公告

【民盛金科】关于股东解除股权质押的公告

【南洋科技】关于股东部分股份质押的公告

【三环集团】关于第二期限制性股票激励计划授予完成的公告

【聚飞光电】关于持股5%以上股东股份减持计划实施完毕的公告

【蓝思科技】关于监事、高级管理人员减持公司股票计划实施完成的公告

4、核心行业新闻

半导体:

英特尔处理器存在重大安全漏洞,修复会导致性能暴跌

SIA:半导体销售额11月再破新高达377亿美元,中国增18.5%

首版5G NR标准出炉 基带芯片战升温

三星半导体销售将登顶 英特尔失去连25年龙头机会

消费电子:

媲美手机成像 1300万像素摄像头登上三星笔记本

炫酷!三星卷轴式手机首曝:支持指纹识别,两种款式可选

汽车电子:

11月全球电动车销量Top10:北汽EC冲击年终桂冠

特斯拉Model 3交付量迟迟未公布 华尔街分析师“众说纷纭”

LED:

看好商机,台LED厂积极抢进布局IR LED

光鋐四元LED及UV LED出货增加,或带动营收增长

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重点推荐组合

电子板块在17年的最后一个月回调较多,我们认为18年初将进入“破后而立”的阶段。12月的回调使白马都回调了18年20-25倍的估值区间,对应18年全年进入新的配置时间点。消费电子模组角度依旧看好白马龙头的规模化竞争力,重点推荐信维通信、立讯精密、东山精密、欧菲科技,四家公司能够看到清晰的18-19年成长性,产品的横向扩张能力是竞争力的集中体现。超跌优质公司给予长期配置机会,重点推荐欣旺达、歌尔股份、安洁科技、长盈精密、大华股份,从行业成长空间看,大陆电子公司已经处在对于全球电子供应链的进口替代成长中,短期的波动永远都是长期配置机会,在估值回到18年20倍以下时,坚定推荐!中国的电子制造龙头地位明年将更为稳固,子行业龙头预计18年有望享受持续的估值溢价,持续推荐京东方A、大族激光、三安光电等。

从能够影响行业5年的大创新看,持续重点关注5G射频、AR相关光学、无线充电等。5G关注两个方向,基站端和手机端,从行业跟踪看,5G建设速度会大超市场预期,市场普遍认为4G中移动建设更多会导致延迟建设,但是目前看两大运营商受国家支持大力推进。预计18年年底中移动有望推进100个城市测试,终端厂商推出5G测试机。基站端重点关注华为和中兴基站供应链如高频PCB、陶瓷天线等,重点关注沪电股份、深南电路、生益科技等。手机端明年是研发期,从基带供应商看,18年年末有望推出带3-5GHz基带手机,19-20年进入新一轮5G建设和换机周期,强调18年预计是估值维持甚至在行业主题催化下的上升过程。AR分为3D识别和AR眼镜两类,3D识别18年开始进入平板等产品,国产化也将在年底开始逐步推进,5年的渗透周期开始,更强调市场预期差严重的AR眼镜,18年有望从2B进入2C领域。苹果AR眼镜已经进入代工厂研发阶段,预计19-20年推出,国内预计18年抢先发布,产业链重点推荐水晶光电、联创电子、福晶科技等。无线充电我们认为投资的重点不仅仅是接收端,发射端有望超配,可能和今年的共享单车、共享充电宝类似,但是餐饮等公共场所的桌子和汽车等成为入口。

消费电子的关注点逐步从手机向物联网多品类和汽车延伸,智能音响等销量持续上升,重点推荐一月金股国光电器。手机趋势看,建议关注高端和中低端两头,高端18年成本控制需求大,重点推荐精研科技,国产方面重点推荐小米供应链,今年销量回升,智能硬件生态圈已经建立,明年手机销量有望上看1.5亿,智能硬件有望销售破百亿,供应链相关重点推荐闻泰科技、欣旺达等。

军工电子方面18年推荐逻辑

1、军民深度融合是一个确定性的大方向。

2、重点关注价值的两极:拥有总体集成能力的公司和拥有核心基础技术的公司。

3、寻找技术发展的三个方向:电子元器件,信息安全,新材料。

4、关注五个产业需求趋势:1)商业航天和发射成本下降后带来的卫星应用需求增长,包括通信、遥感遥测和导航。2)战略导弹和飞航导弹列装需求带来的批产上量。3)新一代航空机型批产和新一代发动机批产。4)炮弹及中近程火箭弹智能化换装。5)体系化作战带来的C4ISR,自主可控和信息安全建设需求。

核心推荐:信维通信,立讯精密,东山精密,欧菲科技,欣旺达,歌尔股份,安洁科技,长盈精密、大华股份,京东方A,大族激光,三安光电,沪电股份,深南电路,生益科技,水晶光电,联创电子,福晶科技,国光电器,精研科技,闻泰科技,欣旺达。

重点关注

消费电子:安洁科技、精研科技、信维通信、长盈精密、歌尔股份、欣旺达、德赛电池、蓝思科技、大族激光、欣旺达、正业科技、欧菲光

5G:东山精密、信维通信、沪电股份、深南电路、顺络电子、中航光电、硕贝德、三安光电、麦捷科技

被动元器件:风华高科、顺络电子、法拉电子、艾华集团

VR/AR:联创电子、水晶光电、歌尔股份、闻泰科技、福晶科技、联合光电、全志科技

半导体:北方华创、长川科技、中芯国际、圣邦股份、纳思达、长电科技、华天科技、兆易创新、全志科技、扬杰科技、ASM Pacific

军工:凯乐科技,中航光电,天银机电,航天电器,航天电子,火炬电子,星网宇达,乐凯新材,振芯科技

LED:瑞丰光电、三安光电、国星光电、乾照光电、洲明科技、利亚德、木林森、鸿利智汇、华灿光电

面板及上游材料设备:京东方、深天马、TCL集团、黑牛食品、精测电子、三利谱、新纶科技、金力泰

新股:精研科技、联合光电、精测电子、景旺电子、科森科技、星网宇达、飞荣达、电连技术

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本日电子行情

沪深300(0.59%)

创业板指(1.45%)

电子(中信)(1.36%)

电子(申万)(1.43%)

板块涨幅前五:

002660茂硕电源(7.59%)、002384东山精密(7.58%)、300433蓝思科技(7.27%)、000020深华发A(5.65%)、300136信维通信(5.64%

板块跌幅前五:

002504*ST弘高(-5.03%)、600074ST保千里(-5.01%)、603005晶方科技(-3.78%)、002180纳思达(-3.13%)、002655共达电声(-2.84%)

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重点公司公告

【顺络电子】关于签署新型电子元件及精密陶瓷项目投资意向协议的进展情况公告。深圳顺络电子股份有限公司于2017年12月13日召开第五届董事会第三次会议审议通过了《关于拟签署新型电子元件及精密陶瓷项目投资意向协议的议案》及《关于提请股东大会授权董事会办理本次新型电子元件及精密陶瓷项目投资具体事宜的议案》,公司拟于东莞市塘厦镇投资建设顺络新型电子元件及精密陶瓷项目,并就以上事宜,拟与东莞市塘厦镇人民政府签署投资意向协议。公司已于2017年12月29日召开了2017年第四次临时股东大会,审议通过了上述议案。根据上述会议决议,公司与东莞市塘厦镇人民政府已于2018年1月2日签署了《顺络新型电子元件及精密陶瓷项目投资意向协议》,协议内容详见公司刊登于2017年12月14日的《证券时报》和巨潮资讯网的《关于拟签署新型电子元件及精密陶瓷项目投资意向协议的公告》公告。

【民盛金科】关于股东解除股权质押的公告。2018年1月3日,民盛金科控股股份有限公司收到公司控股股东和柚技术集团有限公司关于解除股权质押的通知,其持有的本公司1,547,000股无限售条件的流通股,已于2018年1月2日在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完解除质押登记手续。截至本公告披露日,公司控股股东和柚集团持有公司股份105,822,565股,全部为无限售条件的流通股,占公司总股本的28.35%;累计质押的公司股份0股。

【南洋科技】关于股东部分股份质押的公告。浙江南洋科技股份有限公司近日接到公司股东邵雨田先生通知,获悉邵雨田先生所持有的本公司部分股份被质押。截至本公告披露日,邵雨田先生共持有公司股份2,910万股,占公司总股本的3.07%,其所持有公司股份累计被质押的数量为800 万股,占公司总股本的0.84%。

【三环集团】关于第二期限制性股票激励计划授予完成的公告。根据中国证监会《上市公司股权激励管理办法》、深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司的有关规定,潮州三环(集团)股份有限公司完成了第二期限制性股票激励计划首次授予登记工作。1、授予日:2017年12月5日;2、授予数量:首次授予限制性股票的数量为13,515,000股;3、授予价格:首次授予价格为11.15元/股;4、股票来源:公司向激励对象定向发行的公司A股普通股股票。本激励计划的限制性股票自授予之日起12个月内为锁定期。在锁定期内限制性股票不得转让、用于担保或偿还债务。

【聚飞光电】关于持股5%以上股东股份减持计划实施完毕的公告。深圳市聚飞光电股份有限公司(以下简称“公司”)于2017年9月9日披露了《关于持股5%以上股东股份减持计划的预披露公告》(公告编号:2017-042),持公司股份5%以上的股东王桂山先生计划在自减持计划披露之日起十五个交易日后的六个月内,以集中竞价交易和大宗交易方式减持本公司股份不超过37,450,000股。

2018年1月3日,公司收到王桂山先生出具的《关于减持计划完成的告知函》,在2017年11月10日至2018年1月3日期间,王桂山先生通过集中竞价交易和大宗交易方式累计减持本公司股份36,277,456股,占公司总股本的比例为2.9020%,前述股份减持计划已实施完毕。

【蓝思科技】关于监事、高级管理人员减持公司股票计划实施完成的公告。2017年8月5日,蓝思科技股份有限公司在巨潮资讯网发布《关于监事、高级管理人员减持公司股票计划的公告》。公司监事会主席旷洪峰先生、监事陈小群先生、副总经理兼董事会秘书彭孟武先生、副总经理兼财务总监刘曙光先生、副总经理李晓明先生拟自该公告发布之日起的十五个交易日后减持本公司股票。2017年10月17日,公司在巨潮资讯网上发布了《关于监事、高级管理人员减持公司股票计划的实施进展公告》。截至2017年10月17日,本次减持计划的时间过半,仅监事陈小群先生实际减持了公司股份25,000股,其余人员均暂未实施减持计划。

4

核心行业新闻

半导体


英特尔处理器存在重大安全漏洞,修复会导致性能暴跌

根据 The Register 报告,过去 10 年中的英特尔处理器存在严重的芯片级安全漏洞,而且修复难度很大。报告中提到,修复必须在系统等级,即使完成了修复,也会对性能造成严重的影响。

报告中并没有详细的介绍这个漏洞,只是称其为“现代设计缺陷”,存在于过去 10 年中生产的所有现代英特尔处理器中。该漏洞允许用户程序辨别受保护核心存储器的内容,黑客可以利用这些更容易地发现其他安全漏洞。但实际上可能比这更糟糕。该漏洞提供对核心存储器的读取,“可能会被程序和登入用户滥用以读取核心存储器的内容”。

这个芯片级安全漏洞的修补程序也不是很好。报告中解释说,这个问题的解决可能导致 5% 到 30% 的性能下降,尽管目前还不清楚具体的讯息,但造成速度下降是由于处理器必须转储暂存的数据并重新加载存储器中的讯息。

目前,微软和 Linux 开发人员正在进行修复。这个漏洞也同时影响了搭载英特尔芯片的 Mac 电脑,因为这个缺陷存在于英特尔 x86 硬件上,苹果的修复工作还不清楚。由于硬件本身存在缺陷,因此无法使用正常的微码更新(Microcode Update)修复,而是需要进行操作系统级的修复。

来源:集微网


SIA:半导体销售额11月再破新高达377亿美元,中国增18.5%

半导体产业协会(SIA)2日公布,2017年11月份全球半导体销售额为377亿美元。和前月相比,11月销售额提升1.6%。和去年同期相比,大增21.5%。

 

SIA总裁兼执行长John Neuffer声明稿指出,全球半导体业11月再创新猷,单月销售额又破空前新高;2017年的年度销售应会达到4,000亿美元,创下首例。存储器产品持续带动全球市场成长,不过其他各类半导体的销售也全数出现年增和月增。11月各地区市场皆呈现成长,尤以美洲涨幅最大。

 

和去年同期相比,美洲销售增40.2%、欧洲增18.8%、中国增18.5%、亚太/其他地区增16.2%、日本增10.6%。和前月相比,美洲增2.6%、中国增2.1%、欧洲增1.8%、亚太/其他地区增0.5%、日本增0.3%。

来源:集微网


首版5G NR标准出炉 基带芯片战升温

随着3GPP加速在去年底前完成了5G NR规格的制定,芯片商目前正紧锣密鼓地部署5G基带芯片,期望能在今年7月之前上市。

 

3GPP在2017年底于葡萄牙里斯本召开会议,正式宣布完成5G蜂巢式系统的首项标准——非独立式(NSA) 5G NR规格。随着3GPP加速在去年底前完成了初步的规格制定,芯片商正紧锣密鼓地部署5G基带芯片,期望能在今年7月之前上市。

 

2017年底的这场重要会议吸引了多达800名工程师参与,每次会议提交多达3,000个提案。

来源:集微网


三星半导体销售将登顶 英特尔失去连25年龙头机会

英特尔(Intel)盘据24年的全球半导体企业全年销售额龙头宝座,在2017年可能被三星电子(Samsung Electronics)夺下,在此情况下意谓英特尔将无法达到过去德州仪器(TI)所创下连续25年盘据全球半导体企业年销售额龙头的纪录。同时,近期三星传出因操纵存储器芯片价格遭大陆国家发展和改革委员会找去“沟通”,虽不确定大陆发改委是否会对三星祭出巨额罚金,但外界分析,在大陆等存储器竞争厂商产能纷纷开出下,涨价已有1年多的存储器芯片价格在未来可能会出现降价,只是时间早晚问题。

 

根据日经(Nikkei)中文网及Electronics Weekly等媒体报导,三星2017年1~9月半导体销售额达492亿美元,年增46%,超越英特尔同期的457亿美元销售额、年增6%表现,这显示出三星受益于全球市场对存储器芯片的强劲需求,推动DRAM及NAND Flash价格上扬,进而带动三星半导体业务销售额大增情势。即使有汇率因素风险,预期2017年三星半导体销售额超越英特尔可望成为定局。

来源:集微网

消费电子


媲美手机成像 1300万像素摄像头登上三星笔记本

这款1300万像素三星笔记本目前正在研发,可以肯定的是它具备可拆卸键盘,也就是说三星的这款Chromebook是二合一的形式,并且还会配备三星手机那样的手写笔方便触控。

三星的这款真在研发的新本回答在Intel7代酷睿,1300万像素摄像头将会在采用索尼IMX258传感器,传感器尺寸也将具备1/3.06英寸。三星这一举动将改善笔记本搭载标配摄像头的习惯。

搭载新款摄像头的三星Chromebook预计会在即将临近的CES2018展会上发布。

来源: 中关村在线


炫酷!三星卷轴式手机首曝:支持指纹识别,两种款式可选

大多数人都在关注三星首款折叠屏手机Galaxy X的发布,毕竟这款手机已经酝酿和曝光了数年之久,还被确认将在今年发布,并且还很有可能是在本周的CES2018上。其实,三星除了折叠屏外还在密谋一款重磅产品,就是卷轴式手机。

卷轴式手机顾名思义就是借助柔性OLED面板的特性,将屏幕卷成固定的体型,在使用时拉出来固定,不使用的时候又将屏幕收缩回去。

根据最新专利图显示,三星在这类手机中加入了磁铁的设计用于固定屏幕,并且设计成圆柱体和长方体两种造型。

其中,圆柱体的方案是没有指纹识别的,而长方体的底部则集成了指纹传感器。在屏幕的背部也设计出多种类型的方案。

虽然解决了指纹问题,但是卷轴式手机要实现量产,目前还有一些更多的问题需要解决,例如电池等元器件如何分布,听筒、摄像头的位置如何实现,以及耳机孔、USB接口能否集成在这一狭窄的主体之中。

事实上,三星的死对头LG也将卷轴式手机纳入了自己的研发项目之中。根据LG之前公布的路线图来看,2017年后,折叠式手机将和卷轴式手机这两类产品的研发将齐头并进。只不过相比卷轴式手机,似乎折叠式手机更受到厂商们的青睐,例如华为等也都将这类新品提上了日程。

卷轴式手机和折叠式手机,你觉得哪个才是未来的主流手机形态呢?

来源: 集微网


汽车电子


11月全球电动车销量Top10:北汽EC冲击年终桂冠

盖世汽车讯 据EV Sales网站公布的数据显示,9月份创下的销量纪录仅保持了两个月之久便被11月份的新车销量所打破。11月份,全球电动车的注册量同比增长72%至141,032辆,从而也进一步推动2017年销量超过百万辆大关,而全球插电混动乘用车的保有量已经达到330万辆。

11月份,北汽EC系列再次闪耀全场,交付辆达到历史最高水平15,719辆,同时也有望提前成为2017年度最畅销车型,而这也是中国车型首次获此殊荣。EC系列并不是11月份唯一表现优异的车型。从11月单月销量来看,前十车型当中有六款车型来自中国,除了前面提到的北汽EC系列之外,JAC iEV6S凭借4,965的销量排在第二位;比亚迪秦插电混动售出4,262辆,排在第三位;知豆D2排在第五位,售出4,062辆;JMC E200以3,442的销量排在第九位;奇瑞eQ上月售出3,372辆,排在第十。

从1-11月份累计销量排名前十来看,出现两个较为显著的变化。特斯拉Model X凭借4,185的销量会升至第五位。排在第十的雪佛兰Bolt让人眼前一亮,上月售出3,747辆。

从纯电动和插电混动车型销量占比来看,纯电动稳定在65%左右,主要得益于在中国市场的比重的增加。

来源:盖世汽车


特斯拉Model 3交付量迟迟未公布 华尔街分析师“众说纷纭”

盖世汽车讯 据外媒报道,特斯拉上个季度(10-12月)Model 3的交付量或许达到了此前三个月(7-9月)的四倍,而这却取决于分析师不同的“预测”。

外界大范围的猜测也反映出特斯拉关于Model 3生产细节透露的太少。根据彭博新闻社9位分析师的预测,特斯拉Model 3的交付量已经攀升至约3,678辆。

大范围生产Model 3对于CEO 马斯克来说完成从“玩家角色”到“主流车企”的转变目标来说至关重要。但新车推出以来便受到其加利福尼亚工厂以及位于内华达州Reno电池工厂生产问题的困扰。特斯拉也将每周生产5,000辆Model 3的目标延迟了一个季度,并且公司也未透露今年周产量达到10,000辆的目标是否还能实现。

来源:盖世汽车

LED


看好商机,台LED厂积极抢进布局IR LED

红外线LED新应用增加,商机看俏,台晶电、鼎元、宏齐、佰鸿等LED厂加重红外线LED晶粒市场开拓及布局。法人看好,红外线商机有机会让台系LED厂今年走出过去几年的营运谷底。

 

集邦咨询LED研究中心(LEDinside)最新出炉的《2018年红外线感测应用市场报告》中预估,2017年全球红外线 LED 市场规模(不含光学感测元件市场)估约4.39亿美元,2018年估达到5.05亿美元,预估至2021年持续成长至6.97亿美元,主要成长动力于安全监控、虹膜及脸部辨识、红外线触控面板等。

红外线LED元件愈来愈轻薄,在手机上搭载红外线LED元件的应用也增加,包括接近传感器、虹膜辨识、脸部辨识等,晶电、鼎元、光磊、宏齐及佰鸿等积极抢进相关布局,可望受惠相关商机。

晶电强调,公司早期成立就是以发展红外线为主,目前晶电在此领域仍有优势,包括控制产品波长、光形等,再搭配成本、良率的控制,晶电掌握技术及长期经验值之后,在良率、成本控制都是晶电的强项。

鼎元则强调,公司未来将锁定红外线感测市场。鼎元2017年红外线LED感测相关产品受市场需求旺盛带动,出货表现成长,且由于相对照明市场,感测市场应用广、产品毛利率也相对佳。

鼎元2017年前三季毛利率增至23.58%,是近十余年同期最佳。2018年台湾省竹南新厂持续扩大红外线感测产品布局,将是未来公司重要成长动能。

宏齐看好红外线LED市场,已规划在广州和陆资合资成立一家子公司,主要以生产红外线相关产品为主,其中,宏齐将持股75%,预计2018年底前可正式投产。

来源:LEDinside


光鋐四元LED及UV LED出货增加,或带动营收增长

台厂光鋐科技去年底完成迁厂,新购入的生产设备已开始装机,预计上半年新产能陆续开出,锁定近年来持续增加出货比重的四元LED及紫外光LED,新产能将对今年业绩带来具体贡献。

光鋐指出,由于新增机台设备多为二手机台、折旧增加有限,随着产能提升、新产品量产,今年四元LED出货成长幅度挑战五成以上,紫外光UVA产品可望维持成长。

光鋐是台湾地区LED磊晶及晶粒厂,近年来调整产品出货比重,主要是降低蓝光LED比重,转向发展四元、UV等利基领域。

其中四元LED比重已由2016年约三成,提升到目前逼近五成;蓝光LED则降低至约二成,紫外光LED比重约一至二成,其余为绿光LED。在产品组合调整之后,光鋐去年业绩已经出现回升。

光鋐表示,四元LED主要出货的领域较广,包括车用、装饰灯、舞台灯、植物照明、安全监控设备等,因此四元LED占营运比重才持续提升,而蓝光LED相对下降,这是去年获利回升的重要原因。

由于四元LED出货情况不错,去年将原本在南科的厂房迁移到台南树谷园区。光鋐指出,台南南科厂原本是租用,树谷园区厂房是自地自建,未来可减少租金支出。

光鋐强调,目前公司视接单情况增加生产设备,由于树谷园区生产基地很大,未来若是厂房盖满,估计产能至少是南科厂房的七至八倍。

来源:LEDinside


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注:文中部分观点节选自天风证券研究所已公开发布研究报告,具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。


证券研究报告《破而后立》


对外发布时间  2018年1月1日

报告发布机构  天风证券股份有限公司

本报告分析师  

潘暕 SAC 执业证书编号: S1110517070005

陈俊杰 SAC 执业证书编号:S1110517070009

霍甲 SAC 执业证书编号:S1110517060002

张昕 SAC 执业证书编号:S1110516090002


研究报告法律声明


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评级说明

股票投资评级:自报告日后的6个月内,预期股价相对于同期基准指数收益20%以上为“买入”、10%~20%为“增持”、-10%~10%为“持有”、-10%以下为“卖出”。

行业投资评级:自报告日后的6个月内,预期行业指数相对于同期基准指数,涨幅5%以上为“强于大市”、-5%~5%为“中性”、-5%以下为“弱于大市”。



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