【段迎晟谢恒团队日讯20171217】三星加码与台厂合作,加力布局Micro LED

段迎晟电子观点2019-06-11 23:44:53

敬请关注段迎晟/谢恒团队

核心组合及近期观点

      自iPhoneX的3D sensing功能亮相以后,苹果未来对于其杀手锏的定位越来越清晰,明年3款iPhone,后年后置3D sensing,以及iPad、HomePod等产品都将悉数搭载。而国产手机方面,对于3D sensing也非常重视,我们跟踪研究以后,认为国产手机主要有以下几个趋势:

1

国产手机将分为三大阵营,主要由芯片算法+光学方案商构成

       从苹果的方案中我们看到,除了发射、接收和Flood illuminator的光学部件以外,算法和芯片处理能力也是决定了3D sensing体验的重要变量,苹果通过先进的神经网络架构的A11芯片和卷积运算,人脸识别具备很强的自主进化能力,同时通过云端运算协助完成一部分的强化学习。

       安卓阵营的三大芯片公司,通过和光学方案厂合作,也开始了各自的3D sensing布局:高通+himax、海思+AMS+舜宇、MTK+奥比中光。

2

明年三大阵营相对独立,未来各大阵营有望相互合作,加速推广

       从明年来看,国产手机的3D sensing方案还很难做到和苹果一样成熟,所以主要是旗舰手机搭载,量较少不会选第二供应商,所以各大阵营仍然相对独立。我们判断,高通阵营切入OPPO和小米概率较大,MTK切入VIVO概率较大,海思则大概率会和华为合作。

      而2019年以后,随着国产手机3D sensing的成熟和成本的进一步下降,行业将迎来百花齐放,而各大阵营之间的也将越来越模糊,届时将呈现出强者恒强的局面。

3

国产3D sensing崛起,水晶光电深度受益

       我们在2月份深度中判断,整个3D sensing产业链中,滤光片将有望率先实现国产化。而从目前的进度来看,完全验证了我们前期的观点,国产手机3D sensing 的推广,将大概率带动国产产业链的崛起,而滤光片将率先受益。我们判断明年年中开始,小米、vivo、oppo和华为将先后推出自己的3D sensing机型,而水晶光电大概率成为vivo和oppo的供应商。


核心推荐:水晶光电、深天马、德赛电池、立讯精密、歌尔股份

重要公告

泰晶科技(603738):公司于 2017 年12 月 15 日公开发行可转换公司债券21.50 万手(21,500 万元)。公司原创始人团队股东喻信东先生、王丹女士、喻信辉先生和何虎先生为公司控股股东和共同实际控制人,合计全额认购泰晶转债 125,058 手(125,058,000 元), 占本次拟发行总量的 58.16%。

天华超净(300390):公司因筹划非公开发行股票(创 业板小额快速融资)事项,预计融资金额不超过5,000 万元。该事项尚存在不确定性,为维护广大投资者的利益,避免公司股价异常波动,经公司向深 圳证券交易所申请,公司股票自 2017 年 12 月 18 日(星期一)上午开市起停牌,预计停牌时间不超过 10 个交易日,待非 公开发行股票相关事项确定后公司将及时披露相关公告并复牌。

太极实业(600667):太极实业拟联合全资子公司太极国贸以自筹资金收购十一科技股东中除太极实业之外的剩余 12 名自然人股东持有十一科技的 10.5496%股权,本次交易不构成关联交易,不构成重大资产重组,交易实施不存在重大法律障碍,交易协议目前尚未签订,尚需提交无锡市国资委审批通过后方可实施。


每日重要新闻

1

三星加码与台厂合作,加力布局Micro LED

三星近期加码与台厂Micro LED供应链合作,让鸿海集团高度关注,同时间,苹果用美国半导体启试产传闻不断,新一波面板大战才刚要开始。剩不到1个月!韩国三星电子正在和时间赛跑,准备在2018年1月7日CES(美国消费性电子展)上,抢先展示Micro LED(微发光二极管)电视,如果成功,三星就能把苹果克制三星的利器,变成下一个赚钱利器。更特别的是,这一次协助三星生产相关产品的供应链,部分来自中国台湾。(集微网)

2

舜宇光学正式获得ImmerVision全景镜头技术的全球生产授权

独家全景(Panomorph)广角成像专利技术开发商ImmerVision荣幸地宣布,集成光学元件和产品的全球领先制造商舜宇光学科技(集团)有限公司的子公司舜宇光学(中山)有限公司,已获得其全景镜头技术的全球生产授权,并将于2018年第1季度推出用于智能手机和移动设备的首款小型全景高分辨率超广角镜头。(集微网)

3

西部数据加速转向3D NAND生产,且96层已开始交货

就在西部数据(WesternDigital)与日本半导体大厂东芝(Toshiba)就出售半导体部门,给予贝恩资本(Bain Capital)所领军的美日韩联盟一事达成和解之后,日前西部数据召开会议,主要讨论关于与东芝合作的各项协议细则。另外,还提出NAND快闪存储器的生产计划,并宣布开始将96层堆叠的3D NAND快闪存储器交付零售商销售。西部数据表示,从2D NAND制程转向3D NAND制程过程非常繁琐,他们也认为这个计划的执行时间比原定时间延迟了大约6个月的时间。不过,未来预计从2D NAND快闪存储器彻底转向3D快闪存储器的过程将不会用太长时间。如此才比较符合西部数据的营运效益,并且应付当前短缺的3D NAND快闪存储器市场需求。(集微网)

4

今年全球半导体设备销售达559亿美元韩国跃为全球最大市场

随着全球半导体制造设备销售额连续6季年增,与连续7季季增,国际半导体设备材料产业协会(SEMI)最新预估,2017全年全球半导体设备销售额将年增35.6%,达559.3亿美元,超越2000年的477亿美元纪录,创下历史新高。2018年销售额还会再年增7.5%,达到601.0亿美元,再创新高。再就各地市场而言,预估2017年除了以东南亚为主的其他地区市场销售额会下滑外,其余各地市场销售额都会成长。其中又以韩国与欧洲市场销售额成长最快,分别年增132.6%与57.2%,达178.9亿与34.3亿美元。台湾地区销售额虽然也会年增3.2%,但将以126.2亿美元,落居在韩国之后,排名第二。(集微网)

5

AI芯片公司Think Force完成4.5亿元A轮融资

近日,AI芯片初创团队Think Force宣布完成由依图科技、云锋基金、红杉资本、高瓴资本的4.5亿元A轮融资。三家侧重点不同的投资公司和AI企业依图科技的投资组合,此次共同聚焦AI芯片,可见资本界对AI芯片发展未来有着一致认可。(集微网)

6

明年手机差异化竞赛 品牌厂决胜AI新战场

全球智能手机市场历经2017年的高度竞争之后,厂商展望2018年手机市场将呈现新风貌,不仅手机硬件规格持续创新,更重要的是,2018年手机大厂纷将扩大导入人工智能(AI)应用、提升虚拟实境(VR)及扩增实境(AR)支持,至于手机产业版图及市场变化,厂商预期大陆手机厂势力将进一步扩张,尽管中、高端手机需求可望回温,然竞争战火亦将更激烈,而相关零组件缺货问题仍将延续。2018年智能手机市场除了持续硬件规格创新及性价比竞争,一线手机大厂仍将扮演引领全球手机规格走向的重要指标,2017年包括三星电子(Samsung Electronics)Note 8、苹果(Apple)iPhone X在人工智能相关应用,以及双镜头、创新辨识系统、高规格屏幕等,可望在2018年成为其他竞争对手跟进的重要方向。(集微网)

外行观点

1

无惧HOV销量下跌,Skyworks依旧值得看好

美国芯片制造商Skyworks(SWKS)今日股价上涨54美分,涨幅约0.6%,涨至94.63美元。近日有消息称中国手机厂商由于销量不及预期,纷纷削减芯片订单,引发市场强烈反应。据悉,华为、OPPO、VIVO三家四季度均削减10%订单,只有小米销量并未削减。中国国产机销售的疲软也使得世界范围内智能手机出货量低于预期。而在过去一个月中,半导体行业股价回撤7.5%,SWKS受周期弱势因素影响更加显著,跌幅达SOX两倍,约15%。尽管如此,分析师Ellis认为投资人不必过度担心,该负面因素所造成的SWKS股价下跌已经在收尾阶段,接下来SWKS的股价可能会出现反弹。

2

镁光盈利能力增强,分析师继续看好

今日镁光科技股价上涨17美分,涨幅0.4%,涨至42.41美元。Instinet分析师Shah维持其“买入”评级和50美元目标价不变,认为股价走势不强的时候正是最佳的买入时机。他认为因为上个月以来的利好消息还没有反映到半导体公司的股价上,例如博通、英伟达、西数等等,所以接下来有可能会出现一波爆炸性增长行情。虽然镁光公司管理层的说明并不能打消市场对NAND价格下行的担心,并且中国市场疲软毫无疑问也会影响镁光二季度的表现,但是Shah坚持公司在接下来的几个季度里,现金收入将十分可观。他们预计公司明年四季度的自由现金流将在17亿美元左右,后年一季度将增长到19亿美元,二季度会略微回调但是也有18亿美元。Shah认为公司的市值还没有很好的反映出盈利能力的增长。

END


【方正证券研究所 电子行业研究团队】

段迎晟(首席分析师)      TEL  13902457606

谢恒(联席首席分析师)   TEL  13764142087

章书勤(研究员)              TEL  18899776798

王顺序(研究员)              TEL  13640901935

余江(研究员)                  TEL  13810407904

Copyright © 三星三星手机价格联盟@2017